世界銀行副行長(zhǎng)兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫日前在接受記者采訪時(shí)指出，目前的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)性質(zhì)已經(jīng)發(fā)生改變，從金融危機(jī)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)危機(jī)。在全球主要經(jīng)濟(jì)體中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能最早見(jiàn)底。
危機(jī)性質(zhì)已發(fā)生變化
中國(guó)證券報(bào)：近來(lái)各主要經(jīng)濟(jì)體公布的一系列數(shù)據(jù)有好有壞，但最近市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒卻在上揚(yáng)，有觀點(diǎn)認(rèn)為，席卷全球的金融危機(jī)或許已經(jīng)觸底。對(duì)此您怎么看？
林毅夫：由于美國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體采取了大力度的應(yīng)對(duì)措施，應(yīng)該講金融市場(chǎng)的崩潰可以避免，但是不是完全穩(wěn)定或者說(shuō)觸底，仍有很多不確定性因素。
這次危機(jī)正從金融危機(jī)變成實(shí)體經(jīng)濟(jì)危機(jī)。危機(jī)爆發(fā)前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有6年高速增長(zhǎng)，很多投資集中在房地產(chǎn)和制造業(yè)，造成產(chǎn)能過(guò)大，而現(xiàn)在需求突然下降。這帶來(lái)三個(gè)方面的問(wèn)題：一，泡沫破滅，財(cái)富減少；二，金融領(lǐng)域的去杠桿化，資金相對(duì)減少；三，美國(guó)消費(fèi)和儲(chǔ)蓄必須重新平衡，造成消費(fèi)進(jìn)一步減少。
我覺(jué)得現(xiàn)在的危機(jī)主要是產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題。在產(chǎn)能過(guò)剩的情況下，企業(yè)投資的機(jī)會(huì)就少；企業(yè)開(kāi)工狀況、盈利狀況就會(huì)不好；盈利狀況不好，就業(yè)預(yù)期就不好，消費(fèi)信心就很難真正恢復(fù)。這種狀況也會(huì)使金融市場(chǎng)無(wú)法完全穩(wěn)定。而金融市場(chǎng)的問(wèn)題主要是不良資產(chǎn)的問(wèn)題，但是，產(chǎn)能過(guò)剩會(huì)加大通貨緊縮的壓力，資產(chǎn)的價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步下降，另外，市場(chǎng)需求也會(huì)進(jìn)一步下降，企業(yè)盈利狀況進(jìn)一步下降的話，那不良資產(chǎn)會(huì)更多。
危機(jī)進(jìn)入到目前階段，如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題沒(méi)有得到根本改變，金融市場(chǎng)也很難完全穩(wěn)定，更何況實(shí)體經(jīng)濟(jì)危機(jī)還會(huì)帶來(lái)一系列的社會(huì)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題如：失業(yè)問(wèn)題、貿(mào)易保護(hù)主義問(wèn)題、社會(huì)穩(wěn)定問(wèn)題等。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能最早見(jiàn)底
中國(guó)證券報(bào)：在全球主要經(jīng)濟(jì)體中，哪一個(gè)經(jīng)濟(jì)體會(huì)最先復(fù)蘇？
林毅夫：我認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能最早見(jiàn)底，因?yàn)橹袊?guó)的財(cái)政狀況較好，外匯儲(chǔ)備較多。另外，中國(guó)正采取積極的財(cái)政政策應(yīng)對(duì)危機(jī)，如果從占GDP的比例來(lái)講，我們現(xiàn)在是全世界最大的。另外，中國(guó)有應(yīng)對(duì)1998年亞洲金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)。
從數(shù)據(jù)觀察，第一季度的中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)已出現(xiàn)了回升。但是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)不會(huì)很快地恢復(fù)到2008年以前的兩位數(shù)的增長(zhǎng)，這必須有賴于全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。我估計(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)維持7-8%的增幅應(yīng)該沒(méi)問(wèn)題，今年沒(méi)問(wèn)題，明年也沒(méi)有問(wèn)題。
中國(guó)證券報(bào)：那請(qǐng)您預(yù)測(cè)一下中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將出現(xiàn)怎樣的態(tài)勢(shì)？
林毅夫：我想，這會(huì)是小的W型增長(zhǎng)，而不會(huì)是大的W型。而且中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，但應(yīng)該在7-8%之間波動(dòng)。要恢復(fù)到9%以上的增速，這可能需要一段時(shí)間，這不是中國(guó)一個(gè)國(guó)家能解決的問(wèn)題。
中國(guó)還是一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，應(yīng)對(duì)目前的危機(jī)，中國(guó)相對(duì)來(lái)講是游刃有余，因?yàn)樨?cái)政有盈余，外匯儲(chǔ)備龐大，讓決策者有很大的政策空間。中國(guó)本身經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，就是對(duì)世界經(jīng)濟(jì)最大的貢獻(xiàn)。一方面中國(guó)發(fā)展了，對(duì)世界財(cái)富增加就多，對(duì)世界貧困的解決貢獻(xiàn)就大；另一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展后，就會(huì)給其他國(guó)家提供市場(chǎng)和機(jī)遇。
當(dāng)前國(guó)際貨幣體系應(yīng)改革
中國(guó)證券報(bào)：目前，有觀點(diǎn)認(rèn)為應(yīng)該建立新國(guó)際儲(chǔ)備貨幣以替代美元，這其實(shí)都牽涉到美元的匯率變動(dòng)問(wèn)題。您怎么看中國(guó)在美國(guó)投資的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題？另外，應(yīng)該怎樣改革當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系？
林毅夫：目前來(lái)講，美國(guó)還是全球最大的經(jīng)濟(jì)體，美國(guó)經(jīng)濟(jì)如何實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定，怎么渡過(guò)難關(guān)，是全球的頭等大事。美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定、渡過(guò)難關(guān)，對(duì)美國(guó)、對(duì)世界、對(duì)中國(guó)都非常重要。這是我們?cè)谒伎紗?wèn)題的時(shí)候，必須首先要有的清醒認(rèn)識(shí)。
中國(guó)購(gòu)買了大量美國(guó)國(guó)債。其中的風(fēng)險(xiǎn)，不在于美國(guó)會(huì)賴賬，因?yàn)樗且粋€(gè)儲(chǔ)備貨幣國(guó)家，它還可以印鈔票來(lái)還錢。問(wèn)題在于幣值的問(wèn)題，但短期來(lái)看，美元匯率還上揚(yáng)，這里面有它的原因。
首先，在金融危機(jī)來(lái)臨之前，美國(guó)企業(yè)高度杠桿化，很多資金流到國(guó)外去，現(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)為了自保，去杠桿化，所以資金回流，這樣對(duì)美元需求就大。
第二，這是全球性的危機(jī)，美國(guó)固然遭遇危機(jī)，其他國(guó)家同樣遭遇危機(jī)，日本經(jīng)濟(jì)今年下滑幅度預(yù)計(jì)在5-6%，歐洲國(guó)家下滑在4-5%，美國(guó)相對(duì)下滑幅度要小。從這個(gè)角度看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)相對(duì)安全，所以很多錢回流到美國(guó)來(lái)。
但在這次金融危機(jī)中，美國(guó)大量印刷鈔票，長(zhǎng)期來(lái)講美元是看跌的。如果這樣的話，美元就會(huì)失去人們對(duì)其作為儲(chǔ)備貨幣的信心。
到底什么樣的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣體系比較好，這是值得探討的問(wèn)題。第二次世界大戰(zhàn)后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)占到了世界經(jīng)濟(jì)比重的50%，美元是國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域最通用的貨幣，所以美元就自然成為儲(chǔ)備貨幣。從未來(lái)說(shuō)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)的比重將會(huì)下降，歐盟目前的經(jīng)濟(jì)規(guī)模和美國(guó)差不多，中國(guó)經(jīng)濟(jì)比重則會(huì)不斷增加。因此，未來(lái)美元的地位跟在二戰(zhàn)剛結(jié)束時(shí)會(huì)大不一樣。
將來(lái)如果IMF特別提留權(quán)（ＳＤＲ）成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，也會(huì)帶來(lái)一些問(wèn)題。像在這次危機(jī)中存在的Too big to fail（大得不能倒）的問(wèn)題。美國(guó)是世界最大的經(jīng)濟(jì)體，即使它的宏觀經(jīng)濟(jì)沒(méi)管理好，外界也不可能允許它崩潰，國(guó)際社會(huì)也必須花費(fèi)巨額國(guó)際儲(chǔ)備貨幣來(lái)解決美國(guó)問(wèn)題。
至于將來(lái)形成一個(gè)什么樣國(guó)際貨幣體系，各界應(yīng)該將問(wèn)題拿到桌面上來(lái)，共同討論，集思廣益。
不應(yīng)炒作人民幣問(wèn)題
中國(guó)證券報(bào)：在不久前的《華盛頓郵報(bào)》上，您和世界銀行行長(zhǎng)佐利克共同發(fā)表文章，呼吁中美建立Ｇ２體系。您能談一下這篇文章出爐的背后嗎？
林毅夫：目前的金融危機(jī)，各主要經(jīng)濟(jì)體必須要實(shí)行積極財(cái)政政策，中美兩國(guó)是最有可能以比較大的力度來(lái)實(shí)施積極財(cái)政政策的。
而從另一個(gè)方面來(lái)說(shuō)，就是當(dāng)時(shí)提出這個(gè)概念，是因?yàn)榻鹑谖C(jī)爆發(fā)后許多聲音還在談人民幣匯率的問(wèn)題。但實(shí)際上中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)失衡的問(wèn)題，不是匯率造成的，而是結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題。
所以發(fā)表這篇文章，就是以正視聽(tīng)，讓大家不要只看問(wèn)題的表象，而應(yīng)該看到本質(zhì)。把這些問(wèn)題都?xì)w罪于人民幣匯率，不僅不能解決問(wèn)題，而且會(huì)使危機(jī)進(jìn)一步惡化。
我認(rèn)為，其實(shí)在2003年后，就應(yīng)該認(rèn)定中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)失衡是結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題。如果不是炒作人民幣匯率，也許當(dāng)時(shí)就可采取措施來(lái)解決這個(gè)結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題。
在現(xiàn)在金融危機(jī)中，如果還在談匯率問(wèn)題，如果人民幣因此大量升值，中國(guó)失業(yè)率會(huì)大量增加，當(dāng)然對(duì)中國(guó)不利；但美國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格會(huì)更貴，也會(huì)加劇危機(jī)，增加美國(guó)失業(yè)率。
我們應(yīng)該看到問(wèn)題的實(shí)質(zhì)，所以當(dāng)時(shí)我和佐利克寫這篇文章，就是希望大家對(duì)人民幣匯率問(wèn)題有清醒的認(rèn)識(shí)，并對(duì)癥下藥。（
