許憲春是在出席“北京大學(xué)光華管理學(xué)院ＥＭＢＡ１０周年”上海論壇時，通過分析改革開放以來中國的三個經(jīng)濟增長周期和三個通貨膨脹周期得出上述結(jié)論的。
他表示，改革開放以來中國的經(jīng)濟增長明顯經(jīng)歷了三個周期，第一個周期是在１９８１年到１９９０年，第二個周期是１９９０年到１９９９年，第三個周期是１９９９年到２００９年。與此類似，通貨膨脹也表現(xiàn)為明顯的周期性，分別經(jīng)歷了１９８２－１９９０年、１９９０年－１９９９年、１９９９年－２００９年三個周期。
許憲春認(rèn)為，改革開放以來中國通貨膨脹與經(jīng)濟增長之間存在內(nèi)在聯(lián)系，從經(jīng)濟增長周期和通貨膨脹周期的基本特點來看，經(jīng)濟增長率和通貨膨脹率具有正相關(guān)特征，無論是上漲期還是回落期，通貨膨脹率都相對滯后于經(jīng)濟增長率，峰值也滯后于經(jīng)濟增長峰值。但是，由于經(jīng)濟增長回落的時候?qū)r格向下的作用更強，經(jīng)濟增長率和通脹率往往同時達(dá)到低谷。
許憲春說，改革開放以來，中國較好地控制了經(jīng)濟增長與通貨膨脹之間的關(guān)系，在三輪周期中，都實現(xiàn)了年均經(jīng)濟增長率高于年均通貨膨脹率，且前者波動幅度也低于后者。第一輪周期年均經(jīng)濟增長是９．３％，而通貨膨脹均值是７．６％，第二個周期分別為１０％和７．５％，尤其是第三個周期這兩個數(shù)據(jù)分別為９．６％和１．６％，年均經(jīng)濟增長率高于年均通貨膨脹率８個百分點。
